禾嘉股份：供应链管理业务成吸“金”利器

           禾嘉股份：供应链管理业务成吸“金”利器

    禾嘉股份(600093)在投资者们眼中的“存在感”近些年来正一步步加强。1997年以经营农业和农产品深加工等业务而成功上市，2004年公司主营业务逐步转为汽车零部件生产制造。最近几年，禾嘉股份相继剥离了农作物种业资产等业绩贡献相对不大的业务资产，汽车配件(凸轮轴)业务成为主营收入支撑重要来源。今年，融合市场大热的“互联网+”题材的供应链管理业务异军突起，不仅帮助禾嘉股份上半年业绩大幅增长，更在资本市场上掀起一股小高潮，促发公司股价大幅上涨并获得机构广泛关注。

　　数据显示，上半年公司实现主营收入18097.33万元，同比减少13.11%，归属于上市公司股东的净利润为4252.53万元，同比增长70.58%。

　　主力动向

　　19只基金竞相持股

　　从股东进出情况来看，禾嘉股份自2015年以来明显受到了更多机构的关注和青睐。以最近4个季度为对比，在2014年三季度末和四季度末，禾嘉股份前十大流通股东榜中机构数量均只有两家。其中，2014年三季度末时两家机构持股比例合计为1.61%，2014年四季度末时入围前十大流通股东榜的两家机构持股比例合计为4.2%。到了2015年，无论一季度末还是二季度末，禾嘉股份公司前十大流通股东榜的机构数量占比均过半，一季度末时其持股比例合计为8.32%，二季度末时前十大股东榜中机构持股比例合计达到7.44%。

　　东方财富网统计的信息还显示，截至去年三季度末，A股市场上并无基金持有禾嘉股份公司股票，而在去年四季度末和今年一季度末时，市场上均有4只基金持有公司股票，而截至今年二季度末时，持有禾嘉股份公司股票的基金数量已增至19家。

　　主营业务： 历经数次调整终于修成正果

　　事实上，近年来禾嘉股份一直在根据行业环境和主营业务盈利状况而不断对旗下主营业务和产品进行调整。

　　2013年，公司提出要提高资产质量，调整产业结构，出售了其持有的子公司四川飞球集团有限责任公司和四川禾嘉种业有限公司的全部股权。旗下业绩贡献较小的农作物种子业务资产被全部剥离，阀门制造业务资产也被剥离了大半。当年年底，汽车配件业务为禾嘉股份贡献主营收入为3.44亿元，占比88.62%，而阀门业务贡献主营收入为3360万元，占比8.65%。

　　此后，禾嘉股份的阀门业务规模也进一步缩小，截至2014年年底，汽车配件(凸轮轴)业务几乎已经“一家独大”，成为公司收入来源的主要支撑——该项业务2014年为公司贡献主营收入3.95亿元，占比高达97.45%。

　　然而，伴随着近年来汽车行业增速放缓、竞争加剧以及终端消费市场的疲软，禾嘉股份的汽车零部件业务也开始面临严峻的经营形势。2015年上半年，公司汽车零部件业务的销售收入同比下降19.29%，净利润同比下降58.97%。

　　在主营汽车零部件业务受行业环境影响表现疲软的情况下，禾嘉股份再度“出手”，公司对于主营业务的调整优化又一次发挥作用。2015年上半年，禾嘉股份参股的滇中供应链和滇中保理为其实现投资收益3334.18万元，占当期归属于上市公司股东的净利润的78.40%。正是这部分以供应链管理为代表的新增业务收益，帮助禾嘉股份在当期营业收入同比减少13.11%、汽车零部件业务净利润同比减少近六成的情况下顺利扭转局势，实现了归属于上市公司股东净利润同比增长70.58%的好成绩。

　　经营亮点：供应链管理业务将持续发力

　　目前来看，禾嘉股份新近介入的供应链管理业务或将成为其新的利润增长点和公司转型发展的一大看点。

　　公开资料显示，2014年10月，禾嘉股份与滇中集团、优贸基金共同出资5亿元设立滇中供应链；与滇中集团、优贸基金共同出资2亿元设立滇中保理。禾嘉股份在云南滇中供应链管理有限公司、深圳滇中商业保理有限公司的持股比例均为30%，2015年上半年，上述两家公司分别实现净利润为10224.63和889.32万元。

　　优厚的盈利成绩吸引禾嘉股份更加积极地投入到供应链管理相关业务当中。

　　根据今年8月禾嘉股份发布的非公开发行股票募集资金投资项目进展公告，公司使用募集资金28亿元对滇中供应链进行了增资。增资完成后，滇中供应链的注册资本变更为33亿元，公司持有滇中供应链89.39%的股权。此外，禾嘉股份使用募集资金15亿元对滇中保理进行了增资。增资完成后，滇中保理公司的注册资本变更为17亿元，公司持有滇中保理 91.76%的股权。由此，上述两家公司也从禾嘉股份的参股公司变成其控股子公司，而随着禾嘉股份持股比例的大幅增长，它们在未来或有望为上市公司贡献更多利润。

　　·记者观察·

　　企业发展和保护投资者权益同等重要

　　从企业经营和业绩增长状况来看，禾嘉股份2015年以来的表现无疑是值得“点赞”的。公司顺应宏观经济环境和行业发展变化，及时对其经营的业务进行调整和优化，努力保持企业持续发展的活力，也保证了上市公司业绩的稳定增长。与此同时，其股性也相比早前有了明显提高，而这些都是资本市场喜闻乐见的。

　　然而，记者注意到，禾嘉股份在最近的2014年年报和2015年半年报中对机构调研状况、投资者与公司的沟通交流状况等内容几乎只字未提，而公司早前也曾因为没有及时披露大股东受让公司股票信息而遭到纪律处分(《上海证券交易所纪律处分决定书》 【2014】10号《关于对四川禾嘉股份有限公司股东云南兰茂投资管理有限公司予以通报批评的决定》).

　　增强企业发展活力和保护投资者权益同样重要。做一个稳定经营、积极进取，同时信息披露更加规范的上市公司，或许将更受投资者的喜爱与好评。